北上资金清扫商品，直接呼吁加仓有色金属

从山中来

11月20日，有色金属板再次强化，盘板上升幅度达到3.54%，与汽车板一起占行业上升幅度排行榜的前2位。本轮有色行情于11月初开放，Wind信息显示，截至11月20日，有色金属板块涨幅为17.29%，在30种申万一级行业排名第一。
究其原因，有色金属的上升主要来自北上资金的不断增加。据《红色周刊》记者统计，11月以来，北上资金净流入有色金属板块总金额达64亿元。11月19日，该板块整体召回，有色金属板块紫金矿业(9.160，0.18，2.00%)北上资金购买金额达1.87亿元。
今年上半年，有色金属行业整体处于低估阶段，业绩不佳。但是，随着经济的复苏，顺周期板块迎来了爆炸的契机，有色金属的基本改善也受到了很多机构的关注。特别是在新能源汽车产量增加的情况下，锂电池的投资机会也被强调了。
板块拐点到锂金属板块股价再次上涨。
有色金属锂板块今天集中爆炸，交易结束前，天齐锂业(24.860、1.58、6.79%)停止上升，中矿资源(22.970、1.02、4.65%)和赣锋锂业(81.300、5.81、7.70%)停止上升，分别为4.28%和3.98%。另外，锂电池板块有澳大利亚顺昌(9.570、0.87、10.00%)、杉杉株式会社(14.330、0.16、1.13%)等11家上市公司今天的股价上涨幅度超过5%。
锂金属板块今年走出先抑后扬的行情，作为新能源产业链上游的重要环节，今年上半年板块整体纯利润比去年下降幅度超过70%，除赣锋锂业外，其他公司股价也下跌。从三季报情况来看，目前赣锋锂业净利环比增长，增幅18.14%，率先迎来拐点。
其次，由于新能源汽车需求的增加，锂金属板块将迎来更加乐观的基本面。长江证券(8.760，0.18，2.10%)钢铁有色研究小组在研究报告中指出，现在已经到了新周期的起点。2015年新能源汽车的需求在强烈的政策指导下爆发，锂供应不足，随着快速涨价的2016年政府开始检查新能源欺诈和补助金下降的预期，锂的需求也开始下降的2019年补助金缓冲期结束，新能源汽车的销售量大幅下降，锂的价格也下降，今年的新冠疫病给锂的价格带来了二次冲击。
但目前国内新能源电动汽车需求复苏，9月国内新能源汽车产量达13.6万辆，比上年增长52%的申万宏源(5.400，0.10，1.89%)证券预测，2020年全年新能源汽车产量达120万辆。在背景下，锂金属板的需求也开始爆炸，板站在新周期的起点。
根据银河证券的调查情况，一些锂盐厂第四季度订单丰富，电池级碳酸锂价格也从9月初的40044元/吨上涨到现在的42713元/吨，锂行业首次出现周期逆转的迹象。
十一月铝企业二级市场大放异彩。
需求复苏后电解铝或供应不足。
除9月7日上市的下一个新股华峰铝业(9.350、-0.02、-0.21%)外，11月上涨幅度前10名的有色金属板上市公司中，记者发现其中5家是铝业公司。截至11月20日，上涨幅度最高的云铝株式会社(8.750，0.15，1.74%)11月以来上涨了56.65%，其馀4家公司分别是神火株式会社(8.470，0.54，6.81%)、和胜株式会社(20.350，0.90，4.63%)、怡球资源(3.260，0.08，2.52%)(维权)和焦作万方(8.160，0.39，5.02%)，年内上涨幅度也基本达到30%。
从金属本身的价格来看，涨价情况也很明显。据上海有色金属网数据显示，截至11月17日，电解铝的平均报价为15590元/吨，比11220元/吨的最低价格上涨了4370元/吨，上涨幅度达到了38.95%。
实际上，电解铝的价格从第三季度开始恢复。价格上涨也带动了铝企业业绩的修复，Wind信息显示，第三季度板块营业收入比去年增加了7.24%。其中，涨幅居前的铝企业业绩更加明显，从前三季度的收益状况来看，除神火株式会社外，上述铝企业前三季度的纯利润比去年同期增加。仅从第三季度的业绩状况来看，比第二季度实现了环比增长。
《红色周刊》记者表示，电解铝主要用于生产类用途的铝，房地产和汽车是应用最多的两个领域，铝窗框、铝箔等是主要商品。
关于电解铝上升的原因，天风证券(6.130，0.08，1.32%)在研究报告中指出，电解铝行业的需求恢复很强。行业消费处于房地产后周期。房地产竣工于2020年逐渐恢复，有望进入高峰(金麒麟分析师)，传统汽车和新能源汽车的增长超出预期，随着海外的恢复，冰箱空调也有望明显恢复。2020年生产能力达到高峰，电解铝仍保持高利润，其需求强劲增长。预计从2020年到2021年，电解铝的表现供给差距将达到100万吨。
展望有色板块后市，国泰基金基金经理梁杏对记者表示，虽然仍存在疫情这一扰动因素，但有色金属各细分行业有望开花更多。另一方面，世界经济活动逐渐恢复，中美PMI数据已经连续4个月在荣枯线以上，需求的上升和库存的补充给铜、铝等工业金属价格的上涨带来了长期的动力，另一方面，美国的新财政刺激有望通过，这提高了美国的通货膨胀水平，同时美联储有望继续保持低利率水平另外，锂、钴等稀有金属受益于汽车电动化的世界性趋势，供求结构不断改善。